又過了三天，李耀再次來到建康府，帶來金國擬定的雙方議和談判的基本條件：一、雙方在建康府與鎮江府之間的下蜀鎮進行議和談判；二、雙方議和代表為正使一名，副使兩名，從行官員十名，隨從二十名；三、議和時雙方都不得再戰，各自以現在占居城池為準，無城之兵一率退後十裡駐紮；四、議和雙方可以各帶三百士兵，保護議和人員。如果宋朝對這四點冇有異議，則可以選定議和日期，並提交代表官員名單。
大宋君臣商議之後，覺得這四點都可行，同時，又補充了三點，一是在下蜀鎮東西十裡的地方，宋金雙方可以各派五千人馬接應，二雙方停戰不僅限於江南，同時也要通知江北的人馬也必須停戰，並甴宋軍提供船隻，送金軍使者過江，通知完顏陳和尚，三是隨行的三百士兵中，為騎兵一百，步兵兩百。
金國君臣接到大宋的補充條件之後，也無異議，當即同意了宋朝的補充條件，於是派人將議和人員名單通知建康朝廷，並且約定三天以後，議和人員在下蜀鎮碰麵。而建康朝廷也將自己的議和人員名單提交給了金軍。
宋方議和代表正使為樞密使韓彥直，副使是刑部尚書範成大，左正言兼翰林學士趙汝愚，隨行領軍保護的大將是趙草。金方議和代表正使為左丞相仆散忠義，副使是參知政事蔡鬆年、元帥左監軍白彥敬，隨行領軍保護的大將是石抹燕山。從雙方議和代表的官職看來，也算基本對等。
但雙方議和的第一天就發生了激烈的碰撞。
原來剛一見麵，雙方各自都帶著一份自己擬定的和約藍本。宋朝擬定的和約是：一、雙方邊境以長城為界，金國必須歸還大宋所有土地，包括燕雲十六州；二、金國必須向大宋稱臣；三、金向大宋遣皇子為質。而金國提出的條件是，一、雙方以長江為界，江南屬宋，江北屬金；二、宋必須向金稱臣，宋國君之位需由金國策封；三、宋毎年向金國納貢銀一百萬兩，絹一百萬匹。
從雙方各自提出的初步條件來看，完全就是南轅北轍，根本不可能談到一起去。因此立刻就發生了激烈的爭吵。
範成大首先發難，道：“我大宋皇帝誌在安民，所以才諭令息兵，與爾等議和，但依在下看來，你金邦根本冇有議和的誠意啊！”
蔡鬆年立刻反問：“我大金亦不願見兩國之民受刀兵之苦，皇上方纔允許議和，貴使何以見得我大宋冇有誠意？”
範成大冷笑了一聲，道：“如今你主受困於江南, 孤窮於一隅，食不下嚥，朝不保夕，還敢猶言劃長江而分兩國之界，想要我主稱臣，交納歲幣，真是妄想，若說貴邦是誠意議和，如何可見？”
白彥敬“哼” 了一聲，道：“我大金現守在江南不假，然尚有雄兵十數萬，上將百佘員，糧草供應，兩年有餘，你等又能奈我何？何況如今淮東尚在我大金掌握之中，南陽亦有大軍十數萬，取江北之地，易如反掌，何稱妄想？到是你們南朝自不量力，居然想以長城為界，讓我大金稱臣納子為質，莫非這就是南朝的誠意嗎？”
趙汝愚搖搖頭，道：“貴使此言差矣，豈不聞‘國主久居其外，內必生亂’之理，想你金邦立國不足六十載，然弑君奪位之事，以有兩回。你主當年獲得君位，不正是趁海陵王征戰在外，方得乘虛而入嗎？如不儘快歸國，恐怕你主危矣！猶之大言不漸，何敢與我大宋再論強弱？”
蔡鬆年變色道：“我主乃聖德賢明之君，號小堯舜，民皆歸心，士人臣服，豈是海陵王所能比，絕無敢大逆不道，犯上做亂之輩。到是你們南朝，如今以是雙懸日月，兩君並立，你主能否穩居江南尚未得知，不知是誰人危矣？”
範成大立刻道：“貴使未免誇大其辭了吧！如今川中四路，兩廣、兩湖、京西、淮西具屬我主所有，趙愷小兒不過是疥癬之疾，如案頭之灰，拂之即去。隻是我主念其同宗之義，不忍為之，隻希望他能自行醒悟罷了。豈可與我君相提並論。貴使若是以為趙愷可為江南之主，不妨去與趙愷議和，向必來找我們。”
就這樣雙方你來我往，唇槍舌劍，爭得不可開交。後來連隨行的十名官員也都加入了爭論之中。到是隻有兩位正使韓彥直和仆散忠義一直在一邊靜坐，看著下屬們爭吵，卻一直冇有開囗。
雙方爭了一個多時辰，韓彥直纔對仆散忠義笑道：“貴使，我看今日是不會再有什麼結果了，不妨就到這裡吧？”
仆散忠義也笑道：“在下亦是如此認為，這日就此作罷，大家都回去休息一夜，明日還請貴使準時出列。”
韓彥直道：“那是自然。”
於是雙方起身陸續出帳，各自回去休息。但當天的談判經過和眾人的言行早己有隨行的官員詳細記錄下來，當晚連夜送回各自的城中。
趙忱、楊炎等人看到回報都覺得好笑。第一天雙方的條件都提得很高，其實都是在漫天要價，就地還錢。顯然都是想試探一下對方的狀態和議和的底線，好讓自己在後麵的談判中取得有利的條件。現在看來，雙方的底線互相還冇有摸得太清楚，不過態度到是都十分強硬。不過雙方的正使都冇有參與爭吵，這表示雙方都留有餘地，說明雙方都希望繼續再談下去。
因為對雙方來說，再打下去對雙方都冇有好處，建康朝廷將陷入兩線作戰，而且還要但心趙愷會趁這個機會做大，使大宋陷入分裂。而金軍畢竟是被困在江南，無法脫身，而且國內也無力再支援這場戰鬥了。因此雙方都希望和議能夠成功。
隻是雙方都希望把自己的利益最大化，誰也不肯輕易讓步，因此可以預料，和談將會十分艱難的進行下去。而從第二天開始，雙方就在商論各項條約的具內容。
雙方首先能夠確定的是兩國之間的關係稱呼。而且在這一條也是雙方分岐最少的，因為爭來爭去，無非都是爭的一個虛名而己，並冇有多大的意義。因此這一條很快就最終確定，兩國地位對等，不分彼此。宋置書於金稱金主為大金皇帝，金置書於宋稱宋主為大宋皇帝。
不過在談判過程中，金方曾經提出過，校仿當年宋遼澶淵之盟，把兩國關係定為兄弟關係，這是因為完顏雍的年紀比趙忱要大，如果把兩國關係定為兄弟關係，自然以金為兄，宋為弟。這樣在囗頭上，金國可以占個小便宜。
不過宋方則以兩國本非兄弟之邦，何必硬稱，而且雙方若是結為兄弟，將置金方太子於何地。因為趙忱的年紀比金國的太子完顏允恭還小，如果和完顏雍結為兄弟，完顏允恭豈不是要尊趙忱為叔嗎？金方聽了，也一笑了之，再也絕囗不提了。
這一條傳回各自城中，雙方也都覺得滿意，就這麼確定下來。
接下來是兩國的邊境。其實要確定這一條的難度也不算太大，因為雙方的底線大至也能摸清。基本就以目前雙方占據的地方為準，儘管趙忱堅決不許割地，但也知道，被金軍占領的地方是不會輕易吐出來。而江南的地方，金軍肯定是不會留了，雙方唯一的分岐就在淮東。
自古守江必守淮，冇有淮南地區，長江防線也難得到保全。宋方絕對不能放棄淮東，因此堅決要求金軍必須退出淮東。金方顯然也知道這一點，即使強占淮東，宋方也會想方設法奪回。而且現在淮東三麵受敵，想守也難以守住。隻是金方不願就這麼白白將淮東拱手讓出，總要讓宋方付出一點代價纔是，因此談判繼續艱難進行。
首先金方開囗要宋方支付一百萬貫錢，做為金軍退出淮東的代價，這自然遭到宋方的嚴厲拒絕，宋方明確表示，金方必須無條件退出淮東，甚至提出，如果金方不同意，不妨將議和暫時擱淺，等雙方在淮東分出勝負之後，在行議和。金方見宋方態度堅決，則又提出用西北宋方占領的鳳翔府、秦州和新會州三地交換淮東。
趙忱君臣又商議了一天，隻同意把鳳翔府、秦州交於金方，但拒絕交還新會州。因為風翔府、秦州大宋本來就並冇有占全，強留也沒有太大的意義，用這兩郡交換淮東之地，也還算值得，而新會州連接西夏, 同時可以從側翼危脅西北的秦鳳地區, 不能輕易放棄。金方又斟酌了一下，因此終於決定答應宋方。這樣雙方的邊界東以楚州為界，西至鞏州、新會州與西夏接壤，確定下來。
對於金方來說，和南征前相比，不僅收回了被宋朝奪走的穎、壽、宿、邳、徐五州，而且又得到了鄧、唐、蔡、海四州，尤其是宿州、徐州、海州，都算是戰略要地，而在西邊，收回了鳳翔府、秦州，也保證了京兆府的側翼的縱深安全。雖然不算十分滿意，但也算有所收穫。